Reino Unido vive indefinição política em meio a uma economia no limite

O espetáculo em torno de Liz Truss, que na quinta-feira (20) garantiu seu destino como a primeira-ministra com o mandato mais curto da história do Reino Unido, rapidamente deu lugar a uma corrida frenética para determinar quem a substituirá. Será o ex-ministro das Finanças e seu recente oponente, Rishi Sunak? Ou o antecessor Boris Johnson, que poderia projetar um retorno impressionante?

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Mas enquanto o mundo assiste ao drama se desenrolar, uma realidade sombria espreita: quem pisar no número 10 da Downing Street herdará uma bagunça econômica sem consertos fáceis.

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O Banco da Inglaterra acredita que o país já pode estar em recessão, e espera-se que as perspectivas econômicas piorem antes de melhorar, já que os altos preços da energia levam as famílias a reduzir seus gastos.

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Um relatório do governo divulgado na sexta-feira (21) mostrou que as vendas no varejo caíram 1,4% em setembro, uma queda pior do que o esperado. Os volumes de vendas são menores do que eram antes da pandemia. A confiança do consumidor está perto de seu pior nível já registrado, já que a inflação está em uma alta recorde dos últimos 40 anos.

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Ao mesmo tempo, as preocupações dos investidores com as finanças do Reino Unido, que se destacaram durante o mandato de Truss, dificultarão a divulgação de qualquer estímulo além do apoio imediato às contas de energia.

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“Um foco importante para o próximo primeiro-ministro e seu chanceler escolhido precisa ser a responsabilidade fiscal“, disse Carl Emmerson, vice-diretor do Instituto de Estudos Fiscais, em nota na sexta-feira. “Precisamos de um plano confiável para garantir que a dívida do governo caia no médio prazo”.

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Embora um funcionário do alto escalão do Banco da Inglaterra tenha indicado esta semana que os investidores podem estar precificando muitos aumentos nas taxas de juros, espera-se que o banco central permaneça duro no curto prazo em sua campanha para manter os preços sob controle.

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Uma economia em recessão

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Os economistas concordam que, se o Reino Unido ainda não estiver em recessão, é provável que entre em breve. A produção do país encolheu 0,3% em agosto, após uma expansão de apenas 0,1% em julho.

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Dean Turner, economista do UBS Wealth Management, chamou as perspectivas de gastos de “bastante sombrias, para dizer o mínimo”. As principais questões agora, disse ele, são quanto tempo dura uma contração e quão profunda ela se torna.

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O quadro da posição financeira do Reino Unido também escureceu com a divulgação de novos dados na sexta-feira, mostrando que o governo britânico emprestou 20 bilhões de libras (US$ 22 bilhões) em setembro, 5,2 bilhões de libras (US$ 5,7 bilhões) a mais do que o órgão fiscal do país esperava.

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“A fraqueza nas vendas no varejo e o exagero da previsão de empréstimos públicos de março do Office for Budget Responsibility não tornarão a tarefa do próximo primeiro-ministro mais fácil de navegar na economia através da crise do custo de vida, crise do custo dos empréstimos e crise do custo da credibilidade”, disse em nota aos clientes Ruth Gregory, economista sênior sobre o Reino Unido na Capital Economics.

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A libra caiu 1,4% em relação ao dólar americano logo após os relatórios sombrios, abaixo de US$ 1,11. E a moeda pode continuar a perder terreno à medida que o dólar sobe.

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O custo da incerteza

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Truss disse que o Partido Conservador vai eleger um novo primeiro-ministro dentro de uma semana. Apesar das perguntas sobre quem será – e quem liderará o Tesouro sob sua liderança – investidores e economistas esperam que o plano econômico renovado delineado pelo atual ministro das Finanças, Jeremy Hunt, permaneça intacto.

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Na segunda-feira (17), apenas alguns dias no cargo, Hunt anunciou a reversão de quase todos os cortes de impostos no “plano de crescimento” original de Truss, que havia sido rejeitado pelos investidores.

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Citando um compromisso renovado de controlar as dívidas do país, Hunt também disse que o governo limitará universalmente os preços da energia apenas até abril. O apoio, além disso, custará aos contribuintes “significativamente menos do que o planejado”, acrescentou.

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“Quem quer que se torne primeiro-ministro – e mesmo que decida mudar o ministro das Finanças – parece-me que o caminho fiscal está praticamente definido, porque os mercados não tolerarão nada além do que está na mesa”, disse Turner.

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Isso pode manter os mercados financeiros sob controle por enquanto, embora garantias firmes e mais detalhes sobre os planos orçamentários sejam bem-vindos em um momento em que os mercados de títulos em todo o mundo estão mostrando sinais de tensão, disse James Athey, diretor de investimentos da gerenciadora de ativos Abrdn.

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“Mais uma vez, isso mantém pressionado o botão de pausa no envolvimento de investidores internacionais”, disse Athey.

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Há também alguma ambiguidade sobre os próximos movimentos do Banco da Inglaterra. Ben Broadbent, vice-diretor de política monetária, alertou na quinta-feira (20) que os investidores podem ter se adiantado demais ao projetar aumentos de juros em meio ao caos recente.

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“Ainda não se sabe se as taxas de juros oficiais irão subir tanto quanto os preços atualmente nos mercados financeiros”, disse ele em um discurso.

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O banco central ainda deve ser muito duro em suas reuniões de novembro e dezembro. Se a economia desacelerar acentuadamente no próximo ano, ela poderá recuar mais tarde. Dito isso, se o governo retirar algum apoio às contas de energia em abril, isso pode reacender as pressões inflacionárias – mais uma vez complicando o cálculo.

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“Sejamos honestos, não temos ideia de qual será o preço da energia em abril, então não temos ideia de qual será o efeito nos orçamentos domésticos”, disse Turner.

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Isso deixa os investidores adivinhando por mais tempo e os economistas esperando para revisar suas previsões.

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“Clareza e certeza, infelizmente, estão muito ausentes”, disse Athey.

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Este conteúdo foi originalmente publicado em Reino Unido vive indefinição política em meio a uma economia no limite no site CNN Brasil.

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